Qué es el formulario 10-K y cómo entenderlo para usarlo

Hay un montón de sitios web financieros para leer sobre el desempeño de una empresa. Pero si ese es todo el análisis que haces, siempre estás leyendo sobre el punto de vista de alguien más. Los inversionistas serios van a la fuente y desarrollan su propio sesgo sobre una compañía.

En este artículo, describiremos lo que es un Formulario 10-K y cómo puedes empezar a usarlo en tu análisis.

Si quieres empezar a comerciar con acciones, revisa esta lista de lugares para comerciar con acciones gratis.

Navegación RápidaIntroducción al Formulario 10-KComprender el Formulario 10-KDónde encontrar el 10-KCómo se diferencia el Formulario 10-K del Formulario 8-K y del Formulario 10-Q?

Introducción al formulario 10-K

El formulario 10-K es un informe anual que deben presentar las empresas que cotizan en bolsa, como exige la SEC. Los informes del formulario 10-K contienen todo lo que usted quiere saber sobre una compañía, incluyendo los estados financieros auditados. Algunas de las cosas que encontrarás en un informe del Formulario 10-K incluyen:

  • Remuneración de los ejecutivos
  • Estados financieros comprobados
  • Factores de riesgo
  • Propiedades propias
  • Estructura de la organización

Y, mucho más. El documento es muy profundo, aunque también es muy seco. Sin embargo, para los inversores serios, el Formulario 10-K es una pieza esencial de material de investigación de inversiones – es información no filtrada sobre una empresa y no sesgada por las perspectivas de los analistas.

Comprensión de la Forma 10-K

La SEC divide el formulario 10-K en cuatro partes:

Parte I

  • Tema 1: «Negocios»
  • Tema 1A: «Factores de riesgo»
  • Tema 1B: «Comentarios no resueltos del personal»
  • Tema 2: «Propiedades»
  • Tema 3: «Procedimientos legales»
  • Punto 4: Este punto no tiene información requerida, pero está reservado por la SEC para la futura elaboración de normas.

Parte II

  • Tema 5: «Mercado para el capital común del registrante, asuntos relacionados con los accionistas y compras de valores de capital por parte del emisor»
  • Tema 6: «Datos financieros seleccionados»
  • Tema 7: «Debate y análisis de la administración sobre la situación financiera y los resultados de las operaciones»
  • Tema 7A: «Divulgación cuantitativa y cualitativa del riesgo de mercado»
  • Tema 8: «Estados financieros y datos complementarios»
  • Tema 9: «Cambios y desacuerdos con los contadores en materia de contabilidad y divulgación financiera»
  • Tema 9A: «Controles y procedimientos»
  • Tema 9B: «Otra información»

Parte III

  • Tema 10: «Directores, Ejecutivos y Gobierno Corporativo»
  • Tema 11: «Compensación de los ejecutivos»
  • Tema 12: «Titularidad de la seguridad de ciertos propietarios beneficiarios y gestión y asuntos conexos de los accionistas»
  • Tema 13: «Ciertas Relaciones y Transacciones Relacionadas, y la Independencia del Director»
  • Tema 14: «Honorarios y servicios del contador principal»

Parte IV

  • Tema 15: «Anexos, calendarios de los estados financieros»

Para analizar una compañía usando el Formulario 10-K, siempre marque «Artículo 1», que es una visión general de las operaciones comerciales. Como ejemplo, miraremos a la TSLA. La visión general enumera todos los modelos de coches, posibles nuevos modelos, y otros desarrollos dentro de la compañía, como posibles fábricas. Esto le da una buena idea de lo que hay en reserva para la futura producción de la compañía.

Bajando al punto 7, se puede ver donde la compañía planea invertir el capital. La sección «Tendencias en el flujo de caja, gastos de capital y gastos operativos» muestra que la empresa invirtió la mayor parte de su capital en la producción del Modelo 3 y el Modelo Y. En esta misma sección, también puede leer sobre los desarrollos de Gigafactory.

A continuación, eche un vistazo al punto 8, que incluye una serie de estados financieros auditados, que revelan el rendimiento financiero de la empresa.

Mientras que esas son sólo tres secciones, pueden ser consideradas como algunas de las más importantes del Formulario 10-K.

Dónde encontrar 10-Ks

El mejor lugar para descargar los informes del Formulario 10-K es directamente de la página web de la SEC EDGAR. EDGAR son las siglas de Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval.

Para acceder a la búsqueda de EDGAR, visite https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html. Ponga el símbolo o nombre de la empresa para encontrar todos los documentos archivados públicamente, incluyendo el Formulario 10-K.

Hay dos versiones para la mayoría de los documentos: estática e interactiva. La versión estática es una lista de documentos relacionados. Las versiones interactivas se desglosan un poco más y permiten hacer clic en otras secciones del documento. La versión interactiva también incluye definiciones de términos sobre las que se puede hacer clic.

Para algunas compañías, como TSLA, archivan muchos documentos. El formulario 10-K puede no aparecer en la primera página de resultados de búsqueda o incluso en la segunda o tercera. En lugar de hacer clic en las páginas de los resultados de la búsqueda, ponga «10-K» en la casilla «Tipo de archivo» para encontrar rápidamente sólo los documentos del Formulario 10-K.

¿En qué se diferencia el Formulario 10-K del Formulario 8-K y del Formulario 10-Q?

Hay otros dos documentos que deben ser presentados por las empresas que cotizan en bolsa. Estos son el Formulario 8-K y el Formulario 10-Q. Veamos las diferencias entre estos dos documentos y el Formulario 10-K.

Formulario 8-K

Este documento puede ser presentado varias veces a lo largo del año e incluso durante un trimestre. Refleja cualquier evento material dentro de la compañía. También se llama «informe actual». Los eventos materiales incluyen:

  • Bancarrota
  • Cierre de la planta
  • Adquisición
  • Eliminación
  • Ventas no registradas de valores de renta variable
  • Enmiendas a los artículos de constitución o a los estatutos; cambio de ejercicio económico

En lugar de esperar a que se hagan anuncios importantes a finales de año mediante un Formulario 10-K, que puede estar obsoleto para entonces, el Formulario 8-K permite a los inversores tomar decisiones oportunas basadas en los acontecimientos actuales.

Formulario 10-Q

Esta presentación es un informe trimestral de estados financieros no auditados, que contrasta con los estados financieros auditados del Formulario 10-K.

Analizar un Formulario 10-K lleva tiempo. Una vez que entiendas cómo está estructurado, ten un objetivo para lo que quieres encontrar en lugar de sólo leer todo el documento. Es más probable que obtengas valor del documento si buscas cosas específicas.

Algunas partes del documento deben ser siempre parte de su lectura, incluyendo el «Punto 1» y los estados financieros.

Deja un comentario